В числе самых востребованных инструментов на фондовых торгах - опцион и фьючерс. Что они собой представляют?
Чем отличается опцион от фьючерса?
Под опционом принято понимать торговый контракт, дающий трейдеру право купить или продать тот или иной актив по конкретной, фиксированной цене в определенный срок (на европейских биржах) или в течение некоторого периода до него (на американских биржах). Сделка купли-продажи в рамках опционного контракта по желанию трейдера может и не состояться - и в этом привлекательность рассматриваемого финансового инструмента: он не обязывает покупателя осуществлять какие-либо действия.
Однако в обмен на привилегию купить или продать актив по фиксированной цене трейдер платит продавцу опциона премию. Продавец будет обязан исполнить условия по контракту вне зависимости от того, какой будет цена актива на рынке, - если трейдер захочет воспользоваться имеющимся правом. В ряде случаев продавцы опционов оказываются в убытке - например, вследствие высокой волатильности стоимости активов. Но и заработать они могут неплохо - если размер премии превысит издержки от изменений цен на бирже или если котировки пойдут в нужную сторону.
Таким образом, продавцы опционов стараются торговать теми ресурсами, для которых не характерно резкое изменение цен. Или теми, которые дорожают или дешевеют более или менее предсказуемо (например, в силу сезонных факторов). В свою очередь, покупатели опционов могут быть заинтересованы в том, чтобы текущая цена на товар была существенно выше или ниже той, что зафиксирована в контракте на покупку или продажу, - для того, чтобы выгодно купить или продать соответствующий актив.
Под фьючерсом принято понимать торговый контракт, обязывающий его участников осуществить куплю-продажу актива по зафиксированной цене. При оформлении фьючерса покупатели и продавцы обычно уплачивают бирже гарантийное обеспечение - порядка 10 % от стоимости контракта. Если стороны договора выполняют свои обязательства, то данная сумма им возвращается.
Как правило, держатели фьючерса имеют право на его перепродажу - но только если у него не истек срок действия. Исполнение обязательств по тем условиям, что зафиксированы посредством рассматриваемого финансового инструмента, обычно осуществляется на следующий день после завершения периода обращения контракта.
Продавец актива, торгуемого в рамках фьючерсного контракта, получает возможность реализовать свой товар дороже, если его рыночная цена на момент сделки окажется ниже, чем та, что установлена в договоре с покупателем, - если фьючерс оформлен на продажу. Либо - купить товар дешевле, если, в свою очередь, цена на него выросла. Покупатель фьючерса зарабатывает схожим образом.
Главное отличие опциона от фьючерса в том, что первый контракт предполагает наличие управомоченной стороны, которая может воспользоваться правом купить или продать товар по цене, зафиксированной в договоре с покупателем. Фьючерс, в свою очередь, обязывает обе стороны выполнить условия по контракту в установленный срок.
Продавец опциона получает прибыль за счет премии от покупателя либо благодаря выгодному движению рыночной цены на актив, который является предметом сделки. За счет них же может заработать и держатель контракта. Аналогичным образом получают прибыль и стороны фьючерсных контрактов. Либо - снижают риски при купле-продаже того или иного товара при высокой волатильности цен на него. Собственно, с той же целью покупатели могут оформлять и опционы.
Определив, в чем разница между опционом и фьючерсом, зафиксируем выводы в таблице.
| Опцион | Фьючерс |
| Что общего между ними? | |
| Являются финансовыми контрактами, стороны которых договариваются о сделке купли-продажи актива по фиксированной цене в будущем | |
| Позволяют покупателю снизить риски при купле-продаже актива, цена которого имеет высокую волатильность | |
| В чем разница между ними? | |
| Позволяет покупателю актива отказаться от сделки, назначенной на конкретный срок | Обязывает продавца и покупателя исполнить обязательства по сделке в установленный срок |
| Продавец зарабатывает за счет премии за опцион, в ряде случаев - на выгодном движении рыночных цен на реализуемый товар; покупатель - только за счет изменений цен на товар | Продавец и покупатель зарабатывают лишь за счет движения рыночных цен на реализуемый актив |
| Предполагает уплату продавцу премии за заключение контракта, которая не возвращается | Предполагает уплату бирже гарантийного обеспечения продавцом и покупателем, которое возвращается при исполнении сторонами контракта своих обязательств |
Фьючерсные рынки берут свою историю с рисовых фьючерсных контрактов, которые начали торговать ещё с середины 18 века в Японии. В США, на биржах которой совершается большинство фьючерсных торговых сделок, такие контракты на зерно начали впервые использоваться в Чикаго в середине 19 столетия.
В настоящий момент объем торговли фьючерсами и опционами (производные финансовые инструменты) являются наибольшими среди всех биржевых инструментов. Фьючерсные и опционные контракты торгуются по очень широкому ассортименту финансовых инструментов, сырьевых товаров, индексов и валют. При этом, спектр доступных рынков расширяется с каждым годом.
Фьючерсный контракт представляет собой стандартизованный договор между продавцом и покупателем, которое одну сторону обязывает продать, а другую сторону — купить определенное количество товара на определенную дату в будущем по установленной цене в настоящем.
Под термином «товар» понимают широкий спектр разного вида активов: долговые бумаги, валюта, фондовые индексы крупных экономик мира (Dow Jones, S&P 500, DAX, FTSE), товары (энергоносители: нефть, бензин, газ), металлы (драгоценные и промышленные), агротовары (древесина, кукуруза, пшеница, соя, сахар, хлопок, кофе).
Существуют поставочные и не поставочные фьючерсные контракты . Закрытие поставочного контракта осуществляется двумя различными способами:
поставкой торгуемого актива;
заключением сделки, противоположной исходной (офсетной сделки);
Закрытие не поставочного контракта осуществляется путем заключения обратной сделки.
Стоимость фьючерсного контракта в каждый конкретный момент напрямую определяется текущим спросом на актив и его и предложением на рынке.
Если преобладают покупатели над продавцами, то цена на актив будет расти, что привлечет на рынок новых продавцов и баланс между покупателями и продавцами вновь восстановится.
Опцион на фьючерсный контракт предполагает не обязанность, а только право продать или купить фьючерс по цене исполнения до момента его исполнения с уплатой за это определенной денежной суммы, которая называется премией.
Всех участников рынка производных финансовых инструментов условно можно разделить на две большие группы - хеджеры и спекулянты.
Хеджеры используют рынки финансовых производных для уменьшения ценовых рисков, связанных с оптовой продажей или покупкой реального товара. Хеджирование предполагает открытие фьючерсной позиции по направлению противоположной на спот-рынке. Например, авиакомпания для исключения риска роста цен на керосин, должна занять по этому активу длинную позицию. Хеджирование широко используется в настоящее время компаниями различного масштаба и практически на рынках всех активов.
Спекулянты же извлекают прибыль из изменений стоимости товара по истечению какого-то промежутка времени. Возможность торговли фьючерсами с маржой позволяет спекулянтам оперировать крупными денежными средствами при наличии на брокерском счете относительно небольших депозитов. Например, имея на счете 3 000 долларов, вы можете продать/купить 125 000 евро, нефть на 45 000 долларов или золото на 50 000 долларов.
Кроме того, торговля фьючерсными контрактами позволяют извлекать трейдеру прибыль как при повышении цены на базовый актив, так и при его понижении. Таким образом, фьючерсная индустрия работает со значительными объемами рисковых инвестиций и это делает рынки производных финансовых инструментов наиболее ликвидными.
Биржевые рынки производных финансовых инструментов (фьючерсы и опционы) предоставляют участникам ряд существенных преимуществ:
большой выбор инструментов, торгующихся на десятках мировых бирж и доступных трейдеру для интернет-трейдинга с одного торгового счета. Это позволяет трейдеру повысить шансы на то, что он не упустит на рынке оптимальную для него торговую возможность, расширяет спектр торгуемых инструментов, вносит возможность применения различных торговых стратегий, а также позволяет отслеживать различные рынки, со своей исторической волатильностью, предрасположенностью к трендовому или флэтовому характеру движения;
возможность маржинальной торговли, значительно увеличивающей возможности трейдера;
полная прозрачность сделок, а также юридическая защита;
высокая волатильность, позволяющая трейдеру извлекать прибыль;
возможность применения уникальных торговых стратегий, реализовать которые можно лишь на рынках срочных инструментов (опционные стратегии, торговля межтоварными и межрыночными спредами);
Лучше попробовать свои силы на демо счету. Для получения демо-доступа к торговле фьючерсами на бирже, необходимо заполнить личную анкету, после чего трейдер получит инструкции по установке торговой платформы, а также пароль и логин.
Фьючерсный опцион или опцион на фьючерс - это вид опциона, базисным активом или базисным инструментом которого является определённый . Таким образом, это опцион, владелец которого имеет право (но не обязанность) купить или продать в оговорённый срок определённый фьючерсный контракт и получить вытекающие из него права и обязательства.
На многих биржах, торгующих срочными контрактами, такие опционы предлагаются на большую часть обращающихся на них фьючерсных контрактов. В США популярны опционы на фьючерсные контракты на казначейские облигации, зерно, сою, бобы, сырую нефть, живой скот, золото, некоторые валюты.
Фьючерсный опцион имеет все особенности обычных опционных контрактов за исключением того, что по нему активом является фьючерсный контракт. Продавец этого опциона берёт на себя обязательство продать или купить фьючерсный контракт. Дата исполнения фьючерса в этом случае должна наступать вскоре после даты поставки по данному опционному контракту (например, через две недели). По ним покупатель выплачивает продавцу премию, и гарантом выступает расчётная палата биржи. Опционы по фьючерсным контрактам являются опционами европейского типа, то есть они исполняются только на дату истечения, оговорённую в контракте.
В результате, если владелец такого опциона на покупку имеет возможность и желание реализовать свой опцион, то он получает разницу между ценой реализации опциона и текущей ценой фьючерсного контракта. Обычно премии по опциону на фьючерсный контракт и просто по опциону на актив, лежащий в основе фьючерсного контракта, одинаковые (если фьючерс и опцион имеют одну дату истечения).
На западных биржах на фьючерсные контракты существуют опционы пут и колл. Любой инвестор может быть как покупателем, так и продавцом (надписателем) опционов пут и колл на фьючерсные контракты.
Если опцион колл (на покупку) фьючерса предъявляется к исполнению, то надписатель опциона должен поставить покупателю (держателю) соответствующее число фьючерсных контрактов, то есть после этого продавец автоматически занимает короткую позицию по фьючерсам, а покупатель получает длинную позицию по этим фьючерсам.
Например, покупается колл на майский фьючерс на кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель. Объём контракта составляет 5000 бушелей. При этом общая цена исполнения 5000*3 = 15 000 долларов.
Покупатель выплачивает премию в установленном продавцом размере (предположим 9,5 цента или 0,095 доллара за бушель, что составит 475 долларов).
Если в последующем покупатель решает исполнить опцион, то надписатель фьючерсного опциона должен поставить покупателю майский фьючерсный контракт на кукурузу с оговорённой в опционе ценой поставки (3 доллара). Ясно, что покупатель не обязан исполнять этот опцион и это снижает его риск при неблагоприятном движении цен.
Если в момент исполнения опционов фьючерсные контракты на рынке продаются уже по 4 доллара за бушель, то может производиться клиринг - денежные расчёты. Продавец выплачивает разницу по 1 доллару за бушель или 5000 долларов.
Потери продавца = 5000 — 475 (премия) = 4525 долларов. Доход покупателя = 5000 — 475 = 4525 дол. (не считая комиссионных).
Если опцион пут на фьючерс предъявлен к исполнению, то надписатель должен принять поставку соответствующих фьючерсных контрактов от держателя этого фьючерсного опциона, то есть продавец должен занять длинную позицию по фьючерсному контракту (купить фьючерс в обмен на короткую позицию по опциону). А держатель опциона занимает короткую позицию по фьючерсному контракту (продаёт фьючерс в обмен на длинную позицию по этому опциону). Таким образом, в случае исполнения фьючерсного опциона пут его надписатель становится держателем фьючерса, а владелец опциона становится надписателем фьючерса и они оба принимают на себя обязательства по данному фьючерсному контракту.
Например, покупается фьючерсный опцион пут на майскую кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель или всего с ценой 15 000 долларов. При этом выплачивается премия надписателю опциона 15,75 цента за бушель или всего 787,5 доллара.
Если в последующем держатель опциона решается исполнить опцион, то надписатель должен принять от держателя опциона поставку майского фьючерсного контракта с той же ценой исполнения. Если опцион не исполняется, то потери его владельца составят сумму, выплаченную надписателю в виде премии (787,5 доллара). В момент истечения фьючерса должен быть осуществлен клиринг между участниками этих позиций.
Большинство фьючерсных опционов не исполняется, чаще всего осуществляются обратные сделки до даты исполнения. Обе стороны в любой момент до даты исполнения опциона могут совершить обратную сделку. Даже после того как опцион исполнен и по нему открыта соответствующая фьючерсная позиция, можно совершить офсетную сделку на фьючерсном рынке.
Таким образом, на один и тот же базисный актив могут одновременно существовать опционы, фьючерсы и фьючерсные опционы.
В теоретическом курсе по работе на фондовых рынках особое внимание уделяется финансовым инструментам. Умение правильно применять форварды, и другие виды соглашений, знание принципов и их тонкостей, позволяет трейдерам получать хорошую прибыль. Говоря о том, что такое фьючерсы и опционы, важно понимать, что именно эти сделки представляют особый интерес для участников биржи.
Традиционный форвард представляет собой соглашение, которое не имеет стандартных параметров. Условия сделки заранее оговариваются сторонами, особых ограничений на объемы поставок или цену договора, нет. Основным отличием форварда от других аналогичных контрактов является отсутствие стандартов и обращения на бирже.
Расчетные и поставочные договоры гарантируют сохранение стоимости приобретаемого фонда средств, поэтому разорвать такие соглашения невозможно по определению. Такие деривативы как договоры с правом выбора и с определенной датой окончания, не имеют физического состояния, они виртуальны. Вместе с тем, они активно используются в практике участниками финансовых бирж. Период их обращения ограничивается датой экспирации.
Покупка срочного договора подразумевает право владельца, а не обязанность совершать продажу или покупку доли фонда. Цена соглашения фиксируется на момент его исполнения, а не на дату его окончания. Интерес дериватива со сроком экспирации заключается именно в неизвестности цены.
Типы Options Call и Put
Практика совершения сделок на фондовом рынке способствует поиску и внедрению деривативов их типов. Существуют виды контрактов, которые могут гарантировать получение дохода или отсутствие отрицательного профита. Перед их использованием следует различать сделки бинарных опционов типа Call – покупка по стоимости, которая уже определена.
Приобретение лотов типа Put дает право владельцу реализовать свои инвестиции в будущем по заранее зафиксированной цене. Тем, кто хочет посмотреть пример фьючерсов и опционов, вряд ли удастся увидеть что-то конкретное. Если с акциями все понятно, — у них есть номинальная цена, их эмиссию организует предприятие, которое нуждается в привлечении активов.
Такие сделки, по сути, оформляются самими участниками рынка. За их регистрацией и исполнением следит сама биржа, предоставляя услуги клиринга. Для исполнения взаимных обязательств каждая из сторон обеспечивает перечисление залоговой стоимости.
Нетоварные типы Options:
1. Optins на акции. Установлением перечня эмитентов ценных бумаг, в отношении которых возможно применение производных инструментов, занимается биржа. Составляется листинг, по нему трейдеры свободно приобретают или продают акции. Стандартные лоты ценных бумаг включают пакеты по 100 или 1000 штук;
2. Под сделкой на индекс понимается контракт, расширяющий возможности трейдера по работе с деривативом. Так, участник рынка может применить любимую стратегию или воспользоваться хеджированием;
3. Options валютные представляют собой эквивалент для собственной валюты по отношению к иностранным денежным единицам. Например, за основу берется 100 юаней, к ним высчитывается количество валюты, за которое можно купить пару;
4. Процентные деривативы появляются там, где происходит привлечение денежных средств за обещанный выкуп при определенном проценте дохода. Так, если эмитент обещает приобрести свои акции номиналом 100 рублей с доходностью 50 процентов, держатель процентного актива сможет продать такой авуар по дедлайну за 150 рублей;
5. В арсенале фондового рынка нередко встречаются такие инструменты как опционы на фьючерсы и примеры опционов на фьючерсы. Владельцу такого актива предоставлено право реализовать контракт по стоимости исполнения.
Самое простое описание этого типа инструмента, обращающегося на фондовом рынке, — это соглашение с определенными параметрами. Стандартные условия переоформления активов устанавливаются биржей, — это базовый авуар, цена и сроки исполнения.
Польза Futures заключается в том, что покупатель товара обеспечивает себе будущую стоимость товара для закупки в обмен на обязательство приобрести определенную партию. Для продавца контракт с будущим завершением гарантирует определенные объемы отгрузки, в то же время ограничивает потери на стоимости.
Если сравнивать Futures с обычным соглашением, то это больше всего похоже на отсрочку платежа. Появляется вопрос, на какое время может быть отложено исполнение соглашения? Обычно этот период не превышает 9 месяцев, но бывает и на более долгий срок. Первый опыт применения договоров с отсроченной отгрузкой наблюдался в аграрном секторе.
Сегодня рынок фьючерсов и опционов не ограничен ни в самих активах, ни в отраслевой градации. Эти финансовые инструменты активно используются в отношении таких базисных активов как металлы, облигации, акции, нефть и газ.
Основные типы Futures:
Futures остаются самым эффективным методом страхования своих рисков. Например, фермер, заключая такую сделку, устанавливает стоимость на свою продукцию в будущем. В расчетной стоимости будут учтены издержки предпринимателя и его прибыль. Таким образом фермер гарантирует себе сохранение устойчивости бизнеса, но теряет право на получение сверхприбыли в неурожайный год (резкий рост цены), так как этот параметр уже ограничен.
Чем отличается Futures от Options
Если по срочному биржевому контракту поставка является обязательной, то для бинаров она исполняется по отдельной договоренности. Что касается принципов формирования цены договора, они идентичны для обоих типов инструментов. После вхождения в рынок, владельцы депозитов обязанны участвовать в ликвидационных мероприятиях, связанных с необходимостью покрытия убытков путем физических поставок или разворотом тренда.
Если по фьючерсам стороны обогащаются только за счет движения цены лота, то по бинарам можно заработать и по премии, и на выгодном тренде. Гарантом исполнения Futures выступает биржа (стороны уплачивают возвратное гарантийное обеспечение). В случае с опционами первые расходы несет покупатель в виде безвозвратного вознаграждения продавцу.
Зная особенности и чем отличается фьючерс от опциона , можно умело применять их в своей практике как для гарантированного получения результата, так и для создания основы для многократного увеличения своих активов.
Это опцион, активом которого является фьючерсный контракт. Покупатель имеет право (но не обязательство) по утвержденной цене исполнения занять определенную позицию по фьючерсу в любое время до истечения срока действия опциона. Это может быть фьючерс на товар, валюту, индекс или финансовый инструмент.
Продавец опциона на фьючерс обязан выполнить условия соответствующего фьючерса, когда покупатель воспользуется своим правом исполнить опцион. Фьючерсные опционы торгуются на тех же условиях, что и изначальные фьючерсные контракты. Опционы на фьючерсы соотносятся с базовыми фьючерсными контрактами по количеству актива, сроку действия и исполнению страйковой цены.
Есть несколько отличий между фьючерсами и опционами на фьючерсы, начиная с того, что для покупателей и продавцов существуют разные обязательства. Давайте поближе познакомимся с различиями между фьючерсными контрактами и опционами на фьючерсы.
Согласно фьючерсному контракту, покупатель обязан выкупить определенный актив в установленный срок. Продавец обязан осуществить продажу и доставку в день, установленный контрактом, за исключением случая, когда держатель фьючерса закрывает позиции до истечения срока действия. В отличие от опциона фьючерсный контракт не предполагает изначальной выплаты стоимости. Размер базового актива обычно больше, чем в опционном контракте. Доход добавляется на счет фьючерса ежедневно в конце биржевого дня. Это значит, что стоимость актива рассчитывается в соответствии с его текущей ценой на рынке.
Приобретая опцион на фьючерс, покупатель имеет право - но не обязан - купить или продать определенный актив по предварительно установленной цене. Этим правом можно воспользоваться в любое время в течение срока действия контракта. Опцион можно приобрести, заплатив цену - премию. Размер базового актива, как правило, ниже, чем у фьючерсного контракта. Получить прибыль по опциону можно следующим образом.
Фьючерсы и опционы относятся к производственным ценным бумагам. Сами производственные ценные бумаги предполагают совершение сделки покупки или продажи базисного актива их владельцами в конкретный срок и по определенно установленной цене.
К базовым активам фьючерсов могут относиться, например, сельскохозяйственные товары (хлопок, соевые бобы, пшеница, кофе, кукуруза, какао, сахар), естественные ресурсы (золото, платина, медь, серебро, древесина, нефть). Это может быть и иностранная валюта (евро, швейцарский франк, американский доллар, японская йена), и фондовые индексы, и ценные бумаги (корпоративные, государственные, муниципальные облигации, акции). Вид базисного актива фьючерса или опциона, как правило, определяется биржей.
Самыми популярными производственными ценными бумагами являются следующие.
Сделки, связанные с производственными ценными бумагами, могут завершаться двумя способами: либо поставкой базисного актива, либо просто выплатой разницы в ценах этого базисного актива и при этом не сопровождаться перемещением базисного актива.
Сделки участники рынка ценных бумаг имеют право осуществлять только на бирже, согласно правилам, которые ею установлены. К тому же, биржа контролирует такие процессы между профессиональными участниками и ведет их учет в бездокументарной форме.
Несложно определить, чем отличается фьючерс от опциона, потому что они имеют существенные различия. Опцион – это соглашение между двумя сторонами, согласно которому две стороны имею свои права и обязанности. Так, в отношении первой стороны, то есть той, которая приобретает базисный актив, действует следующее. Она покупает его по фиксированной цене и имеет полное право распоряжения в течение срока, который оговорен в соглашении. В то же время, вторая сторона обязана обеспечить осуществление данного права.
К существенным условиям опциона относятся следующее.
Выделяют несколько видов опционов.
Цена страйк или же (она имеет еще одно название) цена исполнения – это цена, которая установлена в контракте между участниками, по которой тот, кто купил опцион, имеет полное право купить или продать базисный актив.
Цена опциона или же опционная премия – это определенное вознаграждение, которое покупатель выплачивает продавцу. Размер предусматривается опционным контрактом.
Фьючерс – это соглашение на покупку или продажу базисного актива в определенный день, который устанавливается контрактом, наряду с фиксированной ценой.
К существенным условиям фьючерсного контракта относятся следующие моменты.
Отличие между опционом и фьючерсом состоит в том, что по фьючерсному контракту поставка базисного актива обязательна. В то время как по опциону она лишь просто возможна. Таким образом, приобретая опцион, можно позже отказаться от поставки. При этом теряется только премия (сумма гарантийного обеспечения).
Еще одно их отличие состоит в следующем. Если принимать во внимание фьючерс, то на протяжении срока действия контракта, ежедневно или начисляется, или же списывается вариационная маржа. Если колебания цены фьючерса будут не такими значительными, то начальная маржа (а именно сумма, которая ушла на покупку фьючерса) может оказаться недостаточной. Что очень плохо скажется на одной из сторон.
Если рассматривать опцион, то, учитывая то, что он имеет два компонента цены (две стоимости: внутреннюю и внешнюю), а временная стоимость не линейно уменьшается, то есть вероятность того, что фиксированная прибыль получена не будет. К тому же, что касается именно России, то здесь опционы торгуются только на фьючерсы. Риски в таком случае увеличиваются.
Опционные стратегии хеджирования предполагают стратегии по уменьшению рисков портфеля. То есть, предполагается, что покупаемые активы двигаются в ином направлении относительно остальной части портфеля. Допустим, активы растут, в то время как остальные инвестиции падают.
Одна из стратегий хеджирования – Коллар, идеальная для бинарных опционов вроде «one touch» (одно касание). От таких опционов прибыль достигает до 380%. Такая стратегия очень популярна была во времена застоя рынка и когда опцион не достигал цены, которая указывалась по конкретному финансовому инструменту. Такая стратегия идеальна, если нужно снизить риски при покупке сразу двух опционов: пут и колл. Ее основная задача: покрытие премиальных на конкретный опцион во время трейдинга бинарными опционами, с помощью продажи другого опциона. Эта стратегия поможет избежать убытков, но при этом не даст получить прибыль.
Прибыльным Коллар становится лишь в случае, когда суммарный доход от угаданного опциона сможет покрыть убыток от проигранного опциона вкупе со всеми премиальными. Можно, также самостоятельно выбирать доходы по процентам. Возможна ситуация с оперированием бинарного опциона.
Из плюсов можно выделить вероятность движения цен, именно их просчет. Это выгодно при продажах и покупках опционов.
